Hva om jeg fortalte at det finnes et produkt som øker potensiell avkastning av aksjer, råvarer og valuta, samtidig som nedsiden er begrenset til investert beløp?
Mini Futures hos Nordnet er et produkt med akkurat disse egenskapene, men det har sin bakside.
Risikoen for investert beløp øker.
Vi er nødt til å forstå produktet før vi kjøper det, og nybegynnere anbefales å holde seg unna. Ikke bli tatt med buksa nede!
I innlegget går jeg grundig til verks for å forstå produktet.
Hvordan fungerer det?
Hvordan kan vi bruke det best mulig?
Har du erfaringer med Mini Futures, håper jeg du vil skrive kort i kommentarfeltet om det.
Dette innlegget er sponset av Nordnet. De ønsker å bidra til bedre forståelse av Mini Futures, og hvordan de kan brukes. Teksten er godkjent av Nordnet. Merk at alle finansielle instrumenter er forbundet med risiko og kan både stige og falle i verdi.
Les mer om å investere i aksjer, råvarer og indekser med gearing hos Nordnet Markets.
Innholdsfortegnelse
Hva er Mini Futures?
Mini futures er børsnoterte verdipapirer. Det betyr at de handles på børsen akkurat som aksjer. Handelen innebærer ingen oppgjørsperiode som med aksjefond.
Børsnoterte verdipapirer er derivater, og det betyr at prisen er knyttet til en underliggende aktiva. Det er viktig å forstå at man ikke eier underliggende aktiva, så vi kan ikke møte opp på generalforsamlingen ved å eie en Mini Future.
3 underliggende aktiva:
- Aksjer
- Valuta
- Råvarer
Det spesielle med Mini Futures, er at det er bygd inn lån. Du kan kjøpe en Mini Future for 10 000 kr, og få eksponering tilsvarende 100 000 kr.
For å forstå dette, trenger vi kunnskap om gearing og risiko. Mer om det straks.
Kort om derivater
Derivater er verdipapirer som er knyttet til en underliggende aktiva. Det betyr at verdien av et derivat bestemmes av en formel som er direkte knyttet til noe annet.
Typer derivater:
Mini Futures er ETNer.
Det finnes også vær-derivater, for å nevne en type man ikke tenker på.
Deres verdi er knyttet opp mot værdata, og brukes for eksempel av bønder. Ettersom bønder er avhengig av været, kan de beskytte seg finansielt mot dårlig vær ved å inngå slike kontrakter.
Hvor brukes derivater?
- Aksjehandel.
- Råvarehandel.
- Valutahandel.
- Kraftmegling.
- Fraktrater.
Disse to listene er langt fra fullstendig. Derivater brukes overalt til mye forskjellig.
Tilbake til Mini Futures.
Hvordan fungerer Mini Futures?
Mini Futures kan være et nyttig og spennende produkt, men nybegynnere er rådet til å holde seg unna.
Om vi skal bruke det, må vi forstå hvordan de fungerer og hvordan vi best kan utnytte egenskapene.
Oversikten til Nordnet kan virke komplisert ved første øyekast.
Hvordan skal vi tolke navnet?
Serienummeret brukes for å skille produkter, og betyr ingenting for oss.
Begreper vi må forstå for å bruke Mini Futures
- Long og short.
- Underliggende.
- Gearing.
- Stop loss.
- Risikobuffer.
- Finansieringsnivå.
For å gjøre det mest mulig praktisk, bruker jeg følgende Mini Future tall i det påfølgende:
MINI L TELENOR NORDNET N03.
| Retning | Long |
| Underliggende | Telenor ASA |
| Gearing | 3,5 |
| Stop loss | 107 |
| Finansieringsnivå | 102 |
| Risikobuffer | 25 % |
| Pris Mini Future | 40kr |
| Pris Telenor aksje | 142 kr |
Long eller short
Long betyr at produktet øker i verdi hvis underliggende øker i verdi.
Short betyr at produktet øker i verdi hvis underliggende faller i verdi.
En Short Mini Future er en enklere måte å shorte underliggende på, enn hvordan man ville gjort det normalt sett.
| Endring underliggende | Endring Long | Endring Short |
|---|---|---|
| Øker i verdi | Øker i verdi | Faller i verdi |
| Faller i verdi | Faller i verdi | Øker i verdi |
Enkelt kan man si at Long følger utviklingen til underliggende, men short gjør det motsatte av underliggende.
Underliggende aktiva
Underliggende aktiva er hva produktet er knyttet til. Det kan være OBX-indeksen (som i bilde over), S&P 500, en aksje, råvare eller valuta.
I vårt eksempel er underliggende aktiva Telenor ASA.
Gearing
Dette er den kompliserte biten av en Mini Future, og er viktig å forstå før man handler. Lenger forklaring kommer i neste del.
Gearingen kommer frem i oversikten til Nordnet, og fastsettes av finansieringsnivået. Du kan se på gearing tallet som en enkel måte å få et bilde av låneandelen.
I vårt Telenor eksempel, er gearingen 3,3. Det betyr at vi kan investere 10 000 kr og få eksponering tilsvarende 33 000 kr. Låneandelen er 23 000 kr.
Gearingen kan regnes ut med følgende formel:
Gearing = Kursen på underliggende aktiva / Prisen på Mini Future
Prisforskjellen mellom Mini Futuren og underliggende aktive er finansieringsnivået.
Stop loss
I alle Mini Futures på Nordnet er det innebygd Stop loss. Dette er nivået hvor posisjonen stenges. De er lagd sånn at man aldri kan tape mer enn investert beløp.
Stop loss nivået du ser i oversikten til Nordnet, er hva underliggende aktiva må treffe.
I vårt Telenor eksempel må aksjekursen til Telenor falle til 107 for at posisjonen skal stenges.
Risikobuffer
Risikobufferen forteller hvor mye aksjekursen må falle (eller øke ved Short), for at posisjonen skal stenges.
Mini Futures Finansieringsnivå
Finansieringsnivået forteller hvor stor låneandelen er per Mini Future, og bestemmer dermed gearingen. Det er også denne delen vi beregner rentekostnaden fra.
I vårt Telenor eksempel er finansieringsnivået 102 kr.
Det betyr at vi låner 102 kr og stiller med 40 kr i egenkapital. Dermed får vi råd til underliggende som koster 142 kr.
Gearing av Mini Future.
Mini Futures fungerer akkurat på samme måte som når vi tar opp boliglån for å kjøpe bolig.
Eksempel med bolig.
Prisen på underliggende (bolig) er 5 000 000 kr. Vi har 1 000 000 kr i egenkapital, og spør banken om finansering for resten. Banken låner oss 4 000 000 kr.
Gearingen i dette eksempelet er 5. (5 000 000 / 1 000 000)
År 1:
| Pris underliggende | 5 000 000 kr |
| Egenkapital | 1 000 000 kr |
| Låneandel | 4 000 000 kr |
| Gearing | 5 |
Boligen stiger 10 % i verdi på ett år.
År 2:
| Pris underliggende | 5 500 000 kr |
| Egenkapital | 1 500 000 kr |
| Låneandel | 4 000 000 kr |
| Gearing | 3,3 |
Egenkapitalen har økt med 500 000 kr, som betyr at vi har 50 % avkastning etter ett år.
(5 000 000 * 0,1) – 4 000 000 = 500 000.
Etter ett år er verdien 5 500 000 kr, som består av 1 500 000 kr egenkapital og 4 000 000 kr lån.
Dermed har gearingen gått ned.
Ny gearing er 5 000 000 / 1 500 000 = 3,3.
Mini Futures fungerer helt likt.
Eksempel med Mini Future
La oss bruke MINI L TELENOR NORDNET N03 til å forklare likheten.
Dag 1:
| Retning | Long |
| Underliggende | Telenor ASA |
| Gearing | 3,5 |
| Stop loss | 107 |
| Finansieringsnivå | 102 |
| Risikobuffer | 25 % |
| Pris Mini Future | 40 |
| Pris Telenor aksje | 142 |
Finansieringsnivået for Mini Futuren er låneandelen, og prisen er egenkapitalen vår.
Øker prisen på underliggende, går gearingen ned. Akkurat som med boligen.
La oss anta at aksjekursen til Telenor ASA stiger 10 % dag 1:
Kursen stiger dermed med 14,2 kroner.
Etter dag 1:
Tallene i parantes er før endringen.
| Gearing | 2,9 (3,5) |
| Stop loss | 107 (107) |
| Finansieringsnivå | 102 (102) |
| Risikobuffer | 31 % (25 %) |
| Pris Mini Future | 54,2 (40) |
| Pris Telenor aksje | 156,2 (142) |
Prisen på Mini Future (vår egenkapital) har økt med 39 % (40 -> 54,2) etter dag 1.
Legg merke til at gearingen gikk ned og risikobufferen opp.
Vi fortsetter eksempelet 5 dager til.
Diagrammet under viser avkastningen til underliggende og Mini Future for 5 dager:
Diagrammet under viser utviklingen i finansieringsnivå og prisen for Mini Future:
Den røde linjen er Stop loss.
I motsetning til Bear & Bull sertifikater, endres gearing fra dag til dag.
Her er et diagram som viser endring i gearing og risikobuffer:
Av ren nysjerrighet lurte jeg på hva som vil skje hvis underliggende økte 10 % hver dag de neste 24 dagene.
Når posisjonen øker i verdi, faller gearingen og risikobufferen øker. Da vil avkastningen i forhold til underliggende være avtagende
På slutten må underliggende miste 90 % av verdien sin for at posisjonen skal stenges.
Risiko.
Det er flere typer risiko tilknyttet Mini Futures.
- Markedsrisiko.
- Valutarisiko.
- Kredittrisiko.
- Likviditetsrisiko.
De mest nærliggende er markeds- og valutarisiko, men ikke undervurder de to andre.
Markedsrisiko.
En Mini Future er direkte knyttet til verdiendringen i underliggende aktiva. Ettersom underliggende kan være aksjer, råvarer eller valuta, er det risiko for endringer i markedet disse er i.
Det kan være selskap-, sektor- eller makrosspesifikt.
Et selskap kan bli tatt i juks, en handelskrig kan brytte ut og lignende.
Valutarisiko.
Underliggende aktiva kan være notert i utenlandsk valuta, og dermed blir vi eksponert for at valutaendringer kan påvirke verdien av posisjonen vår.
Det betyr at vi kan tape penger selv om verdien av underliggende øker i verdi eller er uforandret.
Kredittrisiko.
Nordea er utestederen av Mini Futures hos Nordnet. Vi er avhengig av at Nordea er betalingsdyktige, ellers kan hele eller deler av investert beløp gå tapt.
Likviditetsrisiko.
Det er Nordea som stiller kjøps- og salgskurser for Mini Futures. Skjer det unormale hendelser, som store kursbevegelser eller avbrudd, kan det bli vanskelig å selge posisjonen.
Under finanskrisen i 2008 var det vanskelig å stille kjøps- og salgskurser i markedet, for eksempel.
Selv om marked- og valutarisiko er mest relevante fra dag til dag, er det viktig å være klar over de sistenevnte. Hvis det inntreffer en stor krise i markedet, kan du tape alt på flekken.
Kostnader.
Det er tre kostnader tilknyttet Mini Futures.
- Kurtasje.
- Spread.
- Rente.
Kurtasje.
Nordnet har flere kurtasjeklasser, så du må gå inn på prislisten for å se hva som gjelder for deg.
Produktene er kurtasjefrie hvis du legger en ordre på nordnet.no eller via noen av Nordnets handelsapplikasjoner, for eksempel Infront, der verdien på ordren er høyere eller lik 1 000 NOK/SEK/DKK eller 100 EUR.
Telefonordre via meglere og/eller ordre under 1 000 NOK/SEK/DKK eller 100 EUR belastes kurtasje som beskrevet i Nordnets ved enhver tid gjeldende prisliste.
Spread.
Spread er forskjellen mellom kjøper- og selgerkurs i markedet.
Når du vil kjøpe et produkt må du se hva det selges for (selgerkurs). Er selgerkurs 100 kr, vil du sannsynligvis ikke kunne selge det tilbake på samme nivå.
Da må du se kjøperkurs. Den kan i dette eksempelet være 101 kr.
Rente.
Du betaler renter på posisjonen hvis du holder den over natten. Rentekostnaden består av fast- og flytende rente.
Flytende rente blir bestemt ut i fra hvilken valuta Mini Futuren er notert i.
| NOK | 1 måneds NIBOR |
| SEK | 1 måneds STIBOR |
| EUR | 1 måneds EURIBOR |
Her er rentene i slutten av Mai 2020:
Er 1 måneds rente mindre enn 0, settes renten til 0.
Fast rente er 3 %.
Renten blir trukket fra sluttkursen når dagen er ferdig.
Strategier med Mini Futures.
Det er viktig for meg å påpeke at dette ikke er råd, men veiledning. Min eneste anbefaling er at hvis du skal handle Mini Futures, må du forstå hvordan det fungerer. Aldri invester for mer enn du har råd til å tape.
Mini Futures kan brukes til flere ting.
- Beskytte porteføljen.
- Øke potensiell oppside.
Hvordan beskytte porteføljen med Mini Futures
Det er flere situasjoner hvor det kan være hensiktmessig å beskytte porteføljen.
Forventet fall i markedet:
Har du en oppfatning om at aksjemarkedet i USA skal falle, kan du nøytralisere delen av porteføljen din som er eksponert mot USA. Her må man regne litt.
Totalverdi portefølje: 1000 kr.
Totalverdi av USA eksponering: 500 kr.
Du kan investere 250 kr i en MINI S S&P500 NORDNET med 2 ganger gearing.
Faller S&P 500 10 %, så taper du 50 kroner på porteføljen, og tjener 50 kroner på Mini Future.
Salg av aksjefond:
Når vi selger aksjefond er det noen dager før oppgjøret skjer. Det er kjent som oppgjørsperiode, og er vanligvis T+2 (kan være T+1 også. Det skal komme frem i prospektet).
Selger vi på Mandag før kl 10:00, vil oppgjøret skje Onsdag.
I denne oppgjørsperioden kan verdien av aksjefondet endres. Er du bekymret for nedsiden, kan du kjøpe en Mini Future som nøytralisere dette. Dermed vil du forsikre posisjonen.
Dette er muligens ikke så viktig ved mindre beløp, men når vi handler for store beløp kan små utslag i kursen bety mer. Da kan det være hensiktsmessig å kjøpe forsikring.
Hvordan kan vi øke potensiell oppside?
Ettersom Mini Futures er handel med lån, øker dette oppside og risiko. Det håper jeg har kommet tydelig frem i innlegget.
Du risiker aldri mer enn du har investert, men risikoen for det investerte beløpet øker med gearingen.
Kjøper du en MINI L TELENOR NORNDET med 5 ganger gearing, øker du oppsiden betydelig. Samtidig skal det mindre til før du taper det du investerte.
Vanlig spørsmål
Hos Nordnet kan du handle Mini Futures med Aksje- og fondskonto.
Det er hva Mini Future er knyttet til. Eksempelvis en aksje, aksjeindeks, råvare eller valuta.
Du får ikke utbetalt utbytte, men de vil bli inkludert i sertifikatets verdi.
Handle kurtasjefritt hos Nordnet
Jeg har brukt Nordnet til verdipapirhandel i snart 8 år. Ikke bare har de et godt utvalg med gode priser, de har også det største investeringsforumet i Norden.
Produktene er kurtasjefrie hvis du legger en ordre på nordnet.no eller via noen av Nordnets handelsapplikasjoner, for eksempel Infront, der verdien på ordren er høyere eller lik 1 000 NOK/SEK/DKK eller 100 EUR.
Telefonordre via meglere og/eller ordre under 1 000 NOK/SEK/DKK eller 100 EUR belastes kurtasje som beskrevet i Nordnets ved enhver tid gjeldende prisliste.
Etter du har lagd bruker og funnet vei til Shareville (investeringsforum), kan du søke opp HAKROL for å se min portefølje.
Nettside om finans, sparing og personlig økonomi. Vårt mål er å bli økonomisk sterke ved å spare penger og investere smart.
